Morning FX]article_adlist-->
图：美通胀创4年新低（自华尔街见闻）
图：能源和服务均走弱
图：降息预期不断后延
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
对等关税以来的第一份重要数据，美国4月通胀继续降温，同比增长2.3%（预期2.4%）沪深策略，环比增长0.2%（预期0.3%），核心通胀2.8%。
图：美通胀创4年新低（自华尔街见闻）
通胀已连续四个月下行，由1月份的3%降至2%附近，是2021年2月来最低，接近疫情前的状态。关税成本还未反映到商品价格上，联储的降息理由似乎更充分了，但市场不领情，美债利率维持在两个月高位。
1． 哪些细项推动通胀降温？
同比看，23年下半年以来影响通胀的最大项“核心服务”继续走软，仅贡献了2.17%（去年均值近3%）。“超级核心CPI”（服务业除住房外）同比跌至3.01%，意味着内生通胀仍在下行趋势中。
图：能源和服务均走弱
食品和能源延续弱势，核心商品价格虽同比转正，但仅增长0.1%，关税成本并未带飞商品价格。尤其是受油价下跌的影响，能源价格已经连续8个月下跌或持平。
整体看沪深策略，这份数据又可以让特朗普拿起喇叭催鲍威尔降息了。
2． 还是关税惹的祸，美联储观望情绪渐浓
尽管特朗普修正激进的关税政策，尤其在与中国的谈判中释放诚意并大幅降低了税率，但市场对关税潜在的物价担忧仍未消失。“内循环品”二手车价格下跌，但家电等进口商品价格出现上涨苗头。
图：降息预期不断后延
“Too Late”先生鲍威尔在3月的议息会议上表明了观望的立场，认为关税带来的影响在下半年显现。略低于预期的通胀不足以立即降息，目前6月和7月的降息概率合计仅有40%，年内降息仍是两次。
3． 人民币升值空间还有多大？
特朗普2.0时期，经济数据的影响力减弱，政策情绪占上风。
在欧元和日元回撤涨幅，港币等亚系货币偃旗息鼓后，昨日美元人民币中间价自4月7号来首次开在7.20下方，意味着人民币与美指的正相关还将延续。
通胀数据平稳，且接下来的90天进入关税博弈的空窗期，反映到期权波动率，各期限波动率均大幅下跌。人民币预计将在7.20附近开启震荡，趋势行情难出现。
免责声明：本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。]article_adlist-->（转自：早安汇市）
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郭建 沪深策略
启远网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
